Инвестиции в соответствии с принятой классификацией делят на финансовые и реальные.
Реальные инвестиции подразделяют на:
- инвестиции в оборотный капитал.
Инвестиции в основной капитал направляются на его прирост и возмещение утраченной стоимости основного капитала в процессе его потребления, именуемое амортизацией. Чистые инвестиции это сумма всех ресурсов, направленных на создание капитала, основного и оборотного, за минусом амортизации.
Статистика определяет как их сумму в основной капитал (на его воспроизводство и увеличение), плюс инвестиции в оборотный капитал (инвестиции в запасы сырья, материалов и готовой продукции), плюс инвестиции в недвижимость (инвестиции в жилищное строительство). Для определения чистых инвестиций необходимо из этой суммы удалить инвестиции на восстановление только основного капитала и восстановление жилья — их амортизацию в определенный период.
Оборудования и здания и сооружения имеют существенно отличные сроки амортизации. Амортизация зданий и сооружений измеряется десятилетиями, а оборудования годами. Тем не менее, годовая амортизация легко поддается расчету и стабильна в конкретные отрезки времени. Поэтому ее и используют для расчета чистых инвестиций.
Статистика публикует валовые инвестиции отраслей экономики и государства в целом, поэтому для анализа чистых инвестиций используются показатели валовых инвестиций. Чистые инвестиции формула определяет как:
ЧИ t = ВИ t — А t ,
- ВИ t — все валовые инвестиции в t-ом году;
- А t — амортизационные отчисления в t-ом году;
- ЧИ t — чистые инвестиции в t-ом году.
Вообще то, в данной формуле расчета валовые инвестиции в оборотный капитал являются чистыми инвестициями, поскольку не изнашиваются и не теряют своей стоимости в определенный отрезок времени. Но поскольку статистика публикует валовые инвестиции, которые включают инвестиции в оборотный капитал, в таком виде расчет чистых инвестиций делать проще. Тем более, что увеличение основного капитала всегда влечет за собой увеличение оборотного.
Поэтому к чистым инвестициям относятся только: чистые инвестиции в основной капитал; в оборотный капитал; в недвижимость.
Подобная оценка дается не только отдельным предприятиям, но может служить оценкой экономики государства, в макроэкономическом анализе в системе национальных счетов. Валовые и чистые инвестиции в экономике страны постоянно анализируются и предоставляют правительству и экономистам информацию о возможностях развития экономики и необходимых мерах по увеличению чистых инвестиций.
Источники чистых инвестиций
Источники чистых инвестиций могут быть . К внутренним относятся:
- прибыль;
- уставный капитал;
- амортизационные отчисления;
- реализация ненужного имущества.
К внешним источникам относят:
- кредиты банков;
- вложения частных инвесторов;
- средства от выпуска ценных бумаг предприятия;
- иностранные инвестиции.
Соотношение между размером средств из внутренних и внешних источников служит показателем стабильности предприятия и доверия к нему внешней среды — банков, зарубежных инвесторов. Как правило, даже крупные предприятия имеющие неплохие внутренние источники для чистых инвестиций прибегают к заимствованию. Таким образом уменьшается степень риска собственных вложений, и уменьшается нагрузка на собственный капитал.
Эффективность
Рост чистых инвестиций вызывает мультипликативный эффект. Увеличение чистых инвестиций вызывает рост производства продукции, которое влечет за собой рост потребления продукции, рост занятости и рост благосостояния. Благодаря этому в смежных отраслях также увеличивается производство комплектующих, увеличивается производство продуктов питания, расширяется жилищное строительство и т.д. От увеличения чистых инвестиций увеличивается рост экономики.
Динамика роста чистых инвестиций служит индикатором в экономике любой страны и свидетельствует об эффективном ее функционировании. Снижение темпов роста чистых инвестиций является предвестником стагнации в экономике, а отсутствие роста о кризисе.
Чистые инвестиции дают разный экономический эффект в разных областях их применения. Если они направлены на расширение устаревшего производства, то мультипликативный эффект от них будет незначительным и не обеспечит необходимый прирост чистых инвестиций на следующий период обновления производства.
Общее снижение темпов поступления чистых инвестиций в кризисные периоды связано еще и с тем, что частные инвесторы от реального инвестирования переходят в финансовое инвестирование, где доходность оказывается выше а степень риска ниже. Поэтому тяжесть выхода из экономических кризисов, в основном, ложится на государство.
1.
Предметом этой статьи станут чистые инвестиции: формула, понятие, структура и другие особенности. Мы рассмотрим, чем такие вложения отличаются от всех прочих, и почему они считаются одной из главных движущих сил экономического развития.
О реальных инвестициях
Чтобы было понятнее, что такое чистые инвестиции, нужно рассмотреть понятие валовых вложений. Под последними понимают все средства, которые вкладываются в поддержку или расширение производства. Сюда входят как восстановительные, так и чистые инвестиции.
Валовые инвестиции в свою очередь относятся к реальным. Эти средства вкладываются в строительство помещений, приобретение оборудования, закупку товарно-материальных запасов, нематериальные активы, включая обучение сотрудников и научно-конструкторские работы. Структура инвестиций такого типа представляет собой соотношение между вложениями в основной и оборотный капитал, а также нематериальные активы.
Есть еще инвестиции финансовые, когда средства размещаются на банковских депозитах или направляются на покупку валюты, ценных бумаг, драгоценных металлов.
Валовые инвестиции
Каждому предприятию для нормального функционирования необходимы средства производства: здания и сооружения, оборудование, материалы и т. д. Со временем все это изнашивается и морально устаревает. Чтобы поддерживать уровень производства хотя бы на текущем уровне, компаниям необходимо осуществлять вложения.
Например, сломался или безнадежно устарел станок. Фирма покупает новый, но уже на этапе приобретения она понимает, что придет время, когда и это оборудование придется заменить. Поэтому предприятие начиняет регулярно списывать часть стоимости станка в счет амортизационных отчислений. И к тому моменту, когда возникает потребность в новом, это не становится неожиданностью, поскольку будет сформирована сумма денег для замены станка.
Также в процессе работы постоянно осуществляется ремонт зданий и техники, замена комплектующих. Это тоже восстановительные инвестиции.
Но приходит время, когда принимается решение о расширении производства, и становится ясно, что одного станка недостаточно, а значит, для этой цели нужно что-то еще, кроме амортизационных отчислений. Требуются дополнительные средства – чистые инвестиции.
Объем чистых инвестиций
Как понятно из вышесказанного, разница между валовыми вложениями и амортизационными отчислениями – это и есть чистые инвестиции. Формула определения так и выглядит: валовые инвестиции за хозяйственный период минус сумма амортизационных отчислений за тот же период.
В идеале, если экономическая и политическая обстановка в стране стабильная, чистые инвестиции представляют собой важный фактор развития производства и роста благосостояния. Существует понятие «эффект мультипликатора», когда в результате роста чистого инвестирования стремительно увеличиваются доходы, причем рост последних в несколько раз превышает темпы вложений.
Структура и объем инвестиций
Результат, который получается после вычета из валовых инвестиций амортизационных отчислений, позволяет делать вывод о текущем уровне и темпе развития.
Если величина чистых инвестиций положительная, значит, потенциал предприятия используется по максимуму и имеет место рост производства. Если она отрицательная, значит, компания работает хуже, чем могла бы, и ее показатели падают.
Чистые инвестиции могут оказаться и нулевыми. В таком случае можно говорить как о стабильности, так и застое. Для однозначного вывода необходимо проанализировать другие показатели.
Немаловажное значение имеет и правильно сформированная структура инвестиций. То есть нужно четко определить, на какие цели направить средства, ведь вложения должны быть эффективными и приносить прибыль.
Источники чистых инвестиций
Для любых инвестиций необходимы средства. Где же найти деньги на новые вложения? Есть три источника:
- собственные средства;
- привлеченные средства;
- заемные средства.
Собственные средства – это амортизационные отчисления и прибыль предприятия. Также это могут быть средства учредителей. Привлеченный капитал представляет собой выручку от продажи акций и паевые взносы.
Заемные средства – это банковские кредиты и облигационные займы. Метод хорош, если предприятие платежеспособно, а кредитные средства предоставляются под разумный процент. Если ожидаемая прибыль меньше стоимости заемных денег, то использовать такой способ для финансирования вложений не стоит.
От чего зависят объемы чистых инвестиций
По перечисленным выше источникам вложений очевидно, что не всегда возможно осуществить чистые инвестиции в желаемом объеме.
Например, размер амортизационных отчислений не может превышать определенную норму. Прибыль тоже не всегда гарантирует возможность высоких инвестиций, поскольку иногда она бывает отрицательной. С ограниченностью заемных средств все ясно: запредельная ставка по кредиту серьезно снизит рентабельность вложений.
Есть и другие факторы. Например, степень стабильности экономической и политической систем: чем меньше уверенности в завтрашнем дне, тем меньше у инвесторов желания тратить деньги на объекты, перспективы которых просчитать невозможно.
Немаловажен и уровень инфляции. Если ясно, что в результате роста цен часть прибыли от инвестиций сгорит, предприятие отложит вопрос вложений до лучших времен. Равно как нет экономической целесообразности в высоких вложениях, если система налогообложения в стране предполагает перечисление значительной части прибыли в государственный бюджет.
Теперь мы знаем, что к чистым инвестициям относится та часть валовых инвестиций, которая остается после вычета амортизационных отчислений.
Существуют 3 способа измерения ВНП (ВВП):
1. По расходам (метод конечного использования).
2. По добавленной стоимости (производственный метод).
3. По доходам (распределительный метод).
При расчете ВНП по расходам суммируются расходы всех экономических агентов, использующих ВНП (домохозяйств, фирм, государства и иностранцев). Фактически речь идет о совокупном спросе на произведенный ВНП.
Суммарные расходы можно разложить на несколько компонентов:
ВНП = Y = C + I + G + NX,
где C – личные потребительские расходы, которые включают расходы домохозяйств на товары длительного пользования и текущего потребления, на услуги (кроме расходов на покупку жилья).
I – валовые частные внутренние инвестиции. Включают производственные капиталовложения (инвестиции в основные производственные фонды), инвестиции в жилищное строительство и инвестиции в запасы (ТМЦ).
Инвестиции понимаются как добавление к физическому запасу капитала. Приобретение финансовых бумаг (акций, облигаций) не является инвестициями. Термин «внутренние инвестиции» означает, что это инвестиции, производимые жителями данной страны (в т.ч. расходы на импортные товары). Термин « частные» инвестиции означает, что они не включают государственные инвестиции. Термин «валовые» означает, что из инвестиций не вычитается амортизация:
Валовые инвестиции = Чистые инвестиции + Амортизация.
Рост запасов учитывается со знаком «+», а уменьшение со знаком минус.
G – государственные закупки товаров и услуг (строительство и содержание школ, дорог, армии, расходы на национальную оборону, зарплату государственных служащих и т.д.). Сюда не входят трансфертные платежи. Государственные трансферты – это выплаты, не связанные с движением товаров и услуг. Они перераспределяют доходы государства через пособия, пенсии, выплаты по социальному страхованию.
NX – чистый экспорт. Он равен разности стоимостных объемов экспорта и импорта. Если страна экспортирует больше, чем импортирует, то на мировом рынке она выступает «нетто-экспортером», а ВНП превышает объем внутренних расходов. Если же импортирует больше, то является «нетто-импортером», величина чистого экспорта является отрицательной. Сумма расходов превышает объем производства.
Данное уравнение ВНП называют основным макроэкономическим тождеством или тождеством национальных счетов.
При подсчете ВНП производственным методом суммируется стоимость, добавленная на каждой стадии производства конечного продукта.
Добавленная стоимость (ДС) – это разность между стоимостью продукции, произведенной фирмой, и стоимостью промежуточных продуктов, приобретенных фирмой.
Величина ВНП в этом случае представляет собой сумму добавленной стоимости всех производящих фирм. Этот метод позволяет учесть вклад различных фирм и отраслей в создание ВНП.
ВНП = Σ Добавленная стоимость + Косвенные налоги – Государственные субсидии.
Для экономики в целом сумма всей ДС должна быть равна стоимости конечных товаров и услуг.
При расчете ВНП по доходам суммируются все виды факторных доходов (зарплата, рента, %), а также 2 компонента, не являющихся доходами: амортизационные отчисления и чистые косвенные налоги на бизнес (налоги минус субсидии).
Существует связь между показателями ВНП и ВВП:
ВНП = ВВП + чистые факторные доходы из-за рубежа.
Чистые факторные доходы из-за рубежа – это разность между доходами, полученными гражданами данной страны за рубежом, и доходами иностранцев, полученными на территории данной страны.
Если ВНП превышает ВВП, значит, жители данной страны получают за границей больше, чем иностранцы зарабатывают в данной стране.
По способу получения дохода в составе ВНП выделяют следующие виды факторных доходов:
§ компенсации за труд работающим по найму (зарплата, премии);
§ доходы собственников;
§ рентные доходы;
§ прибыль корпораций (остающаяся после оплаты труда и % за кредит; в ней выделяют дивиденды акционеров, нераспределенную прибыль и налог на прибыль);
§ чистый % (разница между процентными платежами фирм другим секторам экономики и процентными платежами, полученными фирмами от др. секторов – домохозяйств и государства).
Из трех методов чаще используются производственный и метод конечного использования.
Валовые инвестиции - это общий объем инвестиционных ресурсов во всех их формах, направленных в определенном периоде на осуществление реального и финансового инвестирования.
Формула валовых инвестиций
Страница была полезной?
Еще найдено про валовые инвестиции
- Показатели самофинансирования компании: методы оценки и практическое применение В данном случае как и в других вариантах оценки данного коэффициента можно использовать в качестве объема инвестиций объем валовых инвестиций компании которые определяются как Чистые инвестиции Амортизация где Чистые инвестиции ден ед Общий
- GCF и валовых инвестиций GI 7 FCF GCF-GI Валовой денежный поток определяется как сумма прибыли от основной
- Эффективность управления инвестиционными ресурсами предприятия ДП gross IC валовые инвестиции SV ликвидационная стоимость активов Расчет относительного показателя CFROI производится на основе годичной информации
- Частные инвестиции Валовые частные внутренние инвестиции Валовые частные внутренние инвестиции это сумма всех покупок вновь произведенных средств производства зданий машин
- Эффективная амортизационная политика как фактор повышения инновационно-инвестиционной активности промышленных предприятий Доля инвестиций в валовом внутреннем продукте % 18,2 17,4 20,6 20,3 20,08 20,8 19,5 Ситуация осложняется
- Налоговые льготы по налогу на прибыль организаций как инструмент стимулирования инвестиционной активности Кроме того значительно снизилась и норма валового накопления инвестиций в основной капитал отношений инвестиций в основной капитал к ВВП с 20,6%
- Амортизационные отчисления и их роль в формировании инвестиционного потенциала предприятия И фактором в основном предопределившим указанный позитив выражающийся в возобновлении роста промышленного производства валового внутреннего продукта инвестиционной активности в самые первые годы ХХ1в и особенно в 2000, 2001
- Основной капитал и проблемы его воспроизводства в северо-кавказском регионе РФ доля инвестиций в основной капитал в валовом региональном продукте далее - ВРП превысила среднероссийский уровень Помимо
- Инвестиции в основной капитал как инструмент предупреждения банкротства предприятия Так в 2015 г наблюдалось снижение капиталовложения на 9 % к 2014 г что было связано в основном с причиной падения показателя валового внутреннего продукта страны Таким образом категории инвестиций и банкротства целесообразно рассматривать в совокупности а
- Показатели, обеспечивающие контроль реализации стратегии и текущего финансового состояния Например оборачиваемость активов и обязательств товарных запасов дебиторской и кредиторской задолженности показатели эффективности использования активов выручка валовая операционная и чистая рентабельность отдача чистой прибыли на инвестиции а также коэффициенты распределения заработанной
- Оценка стоимости инвестиционного проекта Для менеджмента важны следующие показатели рентабельность на базе текущей стоимости активов рентабельность по чистой прибыли рентабельность по валовой прибыли анализ текущих затрат анализ валового дохода эффективность использования материальных и трудовых ресурсов анализ денежных доходов от инвестиций и т
- Формирование производственной программы машиностроительного предприятия на основе операционного анализа Машины БТР-90 имеют не самый высокий показатель доли валовой маржи в выручке 0,363 и самый незначительный показатель инвестиций и прочих прямых постоянных затрат
- Оценка инвестиционной привлекательности регионов России Сосредотачивая около трети населения региональные столицы вместе примерно с 20 другими крупными городами формируют 40-70% валового регионального продукта каждого субъекта Федерации получают 40-80% приходящих в регионы инвестиций аккумулируют более 80%
- Возможности снижения налоговой нагрузки для промышленных предприятий ФОТ 35% амортизация 10,5% налоги 36,18% валовая 22,9% и чистая 18,32% прибыль доля чистой прибыли отчисляемой на расширение производства или на... ФОТ 35% амортизация 10,5% налоги 36,18% валовая 22,9% и чистая 18,32% прибыль доля чистой прибыли отчисляемой на расширение производства или на инвестиции в основной капитал за счет чего и обеспечиваются темпы роста объемов производства и добавленной
- Классификация формализованных методов оценки налогового потенциала Все эти факторы рассчитываются в тыс руб чел 1.1 Валовой региональный продукт х1.1. 1.2. Численность зарегистрированных организаций х1.2. 1.3. Объемы инвестиций в основной капитал
- Современные тенденции управления кредитными рисками малой и средней фирмы России с точки зрения эффективности ее функционирования в интересах экономической системы страны обращают на себя внимание следующие факты активы банковского сектора не превышают 75% к внутреннему валовому продукту что в 2 и более раз ниже аналогичного показателя в европейских странах в... Не более трети предприятий рассматриваемого сегмента бизнеса оснащены прогрессивной техникой и технологиями формирующими законченный единый производственный процесс что снижает трудоемкость и повышает поточность производства Инвестиционные факторы Участи в капитале связанных организаций трансляционная составляющая Факторы упущенной выгоды Отказ от участия
- Фонды инвестиций в непубличные компании как механизм привлечения капитала Аганбегян существует прямая зависимость темпов экономического развития от нормы инвестиций 2, с 11 В последние годы российская экономика показывает замедлившиеся темы роста С конца... С конца 2011 г прирост валового внутреннего продукта ВВП в годовом выражении снизился с 5% до 1,2% во 2-м квартале
- Метод дисконтированного денежного потока В соответствии с распространенной практикой применение метода дисконтированного денежного потока включает следующие этапы выбор определения типа денежного потока которое будет использовано определение длительности прогнозного периода и единицы его измерения ретроспективный анализ валовой выручки от продажи и подготовка ее прогноза анализ и подготовка прогноза расходов анализ и... В соответствии с распространенной практикой применение метода дисконтированного денежного потока включает следующие этапы выбор определения типа денежного потока которое будет использовано определение длительности прогнозного периода и единицы его измерения ретроспективный анализ валовой выручки от продажи и подготовка ее прогноза анализ и подготовка прогноза расходов анализ и подготовка прогноза инвестиций расчет величины денежного потока для каждого прогнозного периода расчет величины дохода в постпрогнозный период
- Модель оценки кредитного риска корпоративных кредитозаемщиков на основе фундаментальных финансовых показателей ДЗК КЗК INVCOV Коэффициент покрытия инвестиций ДЗК СК СК Рентабельность и качество прибыли RPAS Рентабельность активов ЧП ВБ PREQ Рентабельность... PRGP Рентабельность валовой прибыли ВП В IASMAR Рентабельность внеоборотных активов ЧП ВА WAMAR Рентабельность оборотных активов ЧП
- Точка безубыточности как пороговый индикатор инвестиционной привлекательности угольных шахт B м средней длины подвигания очистного забоя v м год средневзвешенной линии очистных забоев м и плотности массы валовой добычи т м 3 Q0 mB v l ρ т год 6 Исходя из... Таким образом представленное выше уравнение можно рассматривать как своеобразную модель регулирования финансового состояния объекта инвестиций и хотя предложенные методические подходы базируются на данных угольного производства украинского Донбасса это не
Валовые инвестиции — это совокупные вложения инвестора в инвестиционный объект, неважно в какой форме они произведены, и на какую часть объекта расходуются.
Конечно, валовые инвестиции это категория реальных инвестиций, объектами которых являются основной капитал предприятий и организаций, их оборотные средства, строительство и капитальный ремонт зданий и сооружений, научно-техническая продукция, нематериальные активы. Однако, финансовые инвестиции также могут рассматриваться как валовые инвестиции. Это происходит при первичном приобретении акций компании финансовым инвестором, выпущенных этой компанией специально для получения инвестиций на развитие. Дальнейшая перепродажа этих акций не относится к валовым инвестициям, так как после первичной продажи далее происходит только смена владельцев акций.
Например, в повышение квалификации работающих, в улучшение их жилищных условий и быта, в образование детей сотрудников компании. Вкладывая средства в эту сферу, инвестор предполагает увеличить свою прибыль в производстве, поскольку квалифицированный труд более производительный, нежели малоквалифицированный, а нормальные условия быта способствуют быстрому восстановлению физических и моральных сил работников.
Валовые и чистые инвестиции
- инвестиции на восстановление использованного в процессе производства капитала,
- инвестиции, направленные на увеличение капитала.
Восстановление использованного капитала происходит путем перечисления в амортизационные фонды предприятия сумм, равных перенесенной стоимости основного капитала на продукты производства за конкретный период, обычно, год. При этом размер таких перечислений определяется показателем, именуемым коэффициентом амортизации. Этот показатель различен для оборудования и зданий. Срок жизни оборудования до полного физического износа является основой определения этого коэффициента. Для оборудования срок жизни располагается в границах от 1 года до 10 лет. Здания и сооружения имеют нормативный срок службы от 7 до 50 лет.
Инвестиции, направленные на увеличение капитала, называют . Это весь спектр инвестиций, о которых мы писали ранее, за исключением инвестиций, направляемых на восстановление использованного капитала. Исходя из этого, валовые инвестиции равны:
В I t = A t +Ч It, (1)
- A t — амортизация в t-ом году;
- Ч It — чистые инвестиции в t-ом году;
- В I t — валовые инвестиции в t-ом году.
Расчет чистых инвестиций достаточно трудоемок и сложен, поэтому в практике таких расчетов ориентируются на расчет амортизационных отчислений и расчет валовых инвестиций, которые статистика давно и успешно рассчитывает. Тогда из вышеприведенной формулы получаем валовые инвестиции минус амортизация это чистые инвестиции:
Ч It = В It — A t. (2).
Валовые инвестиции формула (1) используется при расчетах макроэкономических показателей экономики в целом при расчете валового национального продукта и ряда других показателей.
Так валовые инвестиции учитываются при расчете ВВП по :
Y = C+G+В I +X n ,
- С — потребительские расходы;
- G — расходы государства;
- В I -валовые инвестиции;
- X n — расходы на чистый экспорт.
Соотношение в формуле (2) может быть положительным или отрицательным:
- при В It > A t экономика развивается;
- при В It < A t экономика в стагнации, внутренних ресурсов недостаточно даже для воспроизводства капитала.
Аналогично и для отдельного предприятия это соотношение свидетельствует о его развитии.
Источники валовых инвестиций
Источниками валовых инвестиций являются:
- собственные средства инвестора;
- средства соинвесторов или других ;
- кредиты банков и средства других финансовых институтов;
- средства государства;
- средства от размещения IPO (Initial Public Offering) на фондовых биржах;
- амортизационные фонды.
Большинство инвесторов старается привлечь сторонние средства для вложений в инвестиционный проект. Инвестиционные проекты обладают достаточно высокой степенью риска, и чтобы уменьшить собственные риски, главный инвестор приглашает для реализации проекта других инвесторов, сохраняя при этом управление проектом в целом. На это ориентировано и размещение IPO. Компания становится публичной и более контролируемой.
Бюджетные средства привлекаются в валовые инвестиции при особо значимых для экономики инвестиционных проектах, которые могут организовываться в виде государственно-частного партнерства. Государство может инвестировать также права на земельные участки или месторождения. В качестве инвестиций государство может передавать в такое ГЧП целые государственные предприятия.
Резюмируем: валовые и чистые инвестиции важны как для отдельного предприятия, так и для государства в целом, для их развития и нормального функционирования. Показатель валовых инвестиций находится в системе показателей отдельного предприятия и национальных счетов государства, в макроэкономических показателях статистической отчетности.